新华财经华盛顿2月12日电（记者许缘）美国劳工部12日公布的数据显示股票配置平台，今年1月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.5%，涨幅较2024年12月扩大了0.1个百分点。这也是环比涨幅自去年10月以来连续三个月上涨。分析人士指出，美国通胀形势自去年底开始反弹，强化美联储2025年暂缓降息的预期。

　　当天公布的数据显示，1月美国CPI同比上涨3%，涨幅也较前一个月扩大了0.1个百分点。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.4%，同比增长3.3%，远高于美联储设定的2%长期通胀目标。

　　当月，能源价格环比上涨1.1%，其中汽油价格攀升1.8%。食品价格环比上涨0.4%。占CPI比重约三分之一的居住成本环比增长0.4%，涨幅较前一个月扩大了0.1个百分点。

　　分析人士指出，美国通胀持续反弹，受到了能源和食品等价格持续上涨等季节性因素的影响。尤其是在禽流感影响下，鸡蛋价格持续攀升，1月环比涨幅更是达到15.2%，创下2015年6月以来最大涨幅。

　　凯投宏观（Capital Economics）首席北美经济学家保罗·阿什沃思表示，通胀率在当前水平上徘徊已有一段时间，而且“显然不再明显下降”。

　　与此同时，美国总统特朗普自1月就职以来各项政策不确定性增强，尤其是关税、税收和移民政策前景扑朔迷离，推高通胀预期。经济学家认为，随着特朗普承诺将推行贸易保护主义政策，美国经济可能再次面临通胀复苏的风险，增加美联储利率政策难度和复杂程度。

　　10日，特朗普宣布将从3月12日起对全球输美钢铁和铝征收25%的关税。同时，特朗普此前宣布的对墨西哥和加拿大输美商品征收25%的关税政策也将于3月实施。

　　高管培训和咨询机构Vistage Worldwide为美国《华尔街日报》进行的一项小企业调查的初步结果显示，在特朗普不断发出关税威胁、移民驱逐突袭和不断发布行政令的背景下，一些担忧迹象悄然出现，美国大选后小企业信心激增的现象在2月发生了逆转。

　　不仅如此，美国密歇根大学7日公布的最新数据显示，受联邦政府关税政策推高通胀预期影响，今年2月美国消费者信心指数环比下降3.3点至67.8点，跌至7个月最低水平。尤其是消费者对通胀前景悲观情绪加剧，预计未来一年通胀涨幅从1月份的3.3%跃升至4.3%，不仅创2023年11月以来最高值，而且是该指标连续两个月出现“异常大幅度”增长。

　　海军信用合作社企业经济学家罗伯特·弗里克指出，由于通胀压力“压垮了”家庭预算，关税导致的价格上涨成为美国消费者的“头号财务担忧”，尤其是食品、住房和交通价格上涨带来的影响更加明显。

　　凯投宏观经济助理经济学家鲁本·阿巴格斯（Ruben Abargues）认为，消费者对未来一年通胀预期的急剧上涨表明“消费者越来越担心特朗普总统的政策计划可能带来的滞涨效应”。

　　他以2018年2月特朗普对进口洗衣机征收20%关税为例。就在政策生效后三个月内，洗衣机价格上涨了约18.2%，涨幅几乎与关税税率持平。谢里夫说，零售商“不仅几乎以一比一的比例转嫁了关税（带来的成本上升），而且还在很短的时间内就实现了”。

　　在宏观政策不明朗、通胀反弹预期增强的影响下，市场普遍调低了对美联储年内降息次数的预期，从年初的三次大幅调降至一次，股票期货也因此遭遇抛售。美联储主席鲍威尔11日出席美国国会参议院银行委员会听证会时承认，在美国经济表现良好、劳动力市场稳健增长和通胀前景不明的大背景下，美联储不急于降息。

　　不仅如此，美国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯11日在纽约佩斯大学参加活动时也表示，美国经济前景依然有“高度不确定性”，特别是在美国政府可能出台财政、贸易、移民和监管政策等背景下。他预计美国通胀率不会在今年回归2%的目标，认为美联储实现通胀目标仍需时日。

　　威廉姆斯在活动后告诉记者股票配置平台，美国政府关税政策对价格的影响将取决于政策是“针对消费品还是中间产品”。他认为，美国政府对进口钢铁和铝征收25%关税将对价格产生更持久影响，因为这些中间产品的价格会“渗透到其他商品和服务中”。

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